tBTC：分散型の償還可能なBTCで裏付けられたERC-20トークン
集中型ペグの代替アプローチは、分散型合成アセットを作成することです。
イーサリアムで人気のあるアプローチの1つは、メーカーのダイステーブルコインです。
ダイは、合成的に米ドルに固定されたトークンです。 エーテルは予備に閉じ込められており、強力な価格フィードといくつかの安定メカニズムと相まって、悪条件下でのペグのメンテナンスを可能にします。
Makerはビットコイン合成を開始していませんが、ダイのペグを維持する同じネットワークを簡単に適用して、同様のビットコイン製品を維持することができます。
トレードオフ
合成ビットコインペグの最大の利点は、その柔軟性です。 合成繊維は、良くも悪くも、固定されたアセットを管理するルールに従う必要はありません。
たとえば、合成は原資産の供給を効果的に「膨らませる」可能性があり、これは一部の金融システムにとって望ましい場合があり、ハードマネーを目指す通貨の目的に直面して直接飛ぶ可能性があります。
Makerのネットワークが再利用される可能性があるにもかかわらず、そのような合成を開始することには他のリスクがあります。 完全にEtherの揮発性で多様性の低い予備に裏打ちされた、ビットコインのような揮発性資産への合成ペグは危険な組み合わせです。
設計目標
tBTCの目標は、ビットコインの最も重要なプロパティである「ハードマネー」としてのステータスを維持するERC-20トークンを作成することです。
バッキングBTCデポジットの「ハードマネー」ステータスを維持するには、tBTCを維持する必要があります
-友好的および非友好的な管轄区域全体での検閲および発作耐性
-耐膨張性。 TBTCは、裏付けとなるBTC預金の証拠が提供された後にのみ鋳造することができます。
-レバレッジ耐性。 tBTCの存在は、追加の合成ビットコインのクロスチェーン「印刷」を許可するべきではありません。誰かが合成繊維を発売するのを止めることはできませんが、ビットコインの供給を人為的に拡大することはプロジェクトの目標ではありません。
-ビットコインと同じ意味で、仲介者なし。唯一のレント抽出は、ビットコインネットワークの鉱夫と同様に、ネットワークを保護するために必要な署名者の最小限の参加から行う必要があります。
-償還可能。スクリップをその裏付け預金と自由に交換する能力は、裏付け通貨と法定紙幣を区別するものです。 tBTCの供給は、常に同数の予約済みBTCによって支えられています。これは、流通しているすべてのトークンについて、1つのBTCが流通から削除されたことを意味します。
一緒に、これらのプロパティは、チェーン全体の強力な供給ペグ、およびビットコインペグ資産が達成できる「ハードマネー」ステータスに最も近いことを保証します。
特に、これらのプロパティは、安定したコインプロジェクトで一般的なように、人工的な価格ペグを必要としません。代わりに、チェーン全体の供給ペグが必要です。
設計目標
tBTCの目標は、ビットコインの最も重要なプロパティである「ハードマネー」としてのステータスを維持するERC-20トークンを作成することです。
バッキングBTCデポジットの「ハードマネー」ステータスを維持するには、tBTCを維持する必要があります
-友好的および非友好的な管轄区域全体での検閲および発作耐性
-耐膨張性。 TBTCは、裏付けとなるBTC預金の証拠が提供された後にのみ鋳造することができます。
-レバレッジ耐性。 tBTCの存在は、追加の合成ビットコインのクロスチェーン「印刷」を許可するべきではありません。誰かが合成繊維を発売するのを止めることはできませんが、ビットコインの供給を人為的に拡大することはプロジェクトの目標ではありません。
-ビットコインと同じ意味で、仲介者なし。唯一のレント抽出は、ビットコインネットワークの鉱夫と同様に、ネットワークを保護するために必要な署名者の最小限の参加から行う必要があります。
-償還可能。スクリップをその裏付け預金と自由に交換する能力は、裏付け通貨と法定紙幣を区別するものです。 tBTCの供給は、常に同数の予約済みBTCによって支えられています。これは、流通しているすべてのトークンについて、1つのBTCが流通から削除されたことを意味します。
一緒に、これらのプロパティは、チェーン全体の強力な供給ペグ、およびビットコインペグ資産が達成できる「ハードマネー」ステータスに最も近いことを保証します。
特に、これらのプロパティは、安定したコインプロジェクトで一般的なように、人工的な価格ペグを必要としません。代わりに、チェーン全体の供給ペグが必要です。
直感の開発：単純な単一署名者プロトコル
これらの要件を満たすプロトコルとトークンを開発する方法を理解するには、理論的には機能する可能性のある、単純で指定が不十分なバリアントを検討することが役立ちます。
Signerと呼ぶオフチェーンアクターを想像してみてください。 ERC-20インターフェースであるPeggedBitcoinを実装するEthereumスマートコントラクト。ティッカーPBTC、およびPeggedBitcoinReserveと呼ばれるPBTCのミントおよび燃焼を許可する別の契約。
別のオフチェーンアクターであるDepositorは、PeggedBitcoinコントラクトのトークンを作成したいと考えています。預金者は、PeggedBitcoinReserveが1BTC預金を受け入れるように要求します。 PeggedBitcoinReserveは、Signerが新しいBTCアドレスを確認して返すのを待ち、ETHのデポジットの価値の150％の担保をPeggedBitcoinReserveにデポジットします。預金者は新しいBTCアドレスに1BTCを預金し、PeggedBitcoinReserveに証拠を提供します-次に、1 PBTCをミントし、便宜上0.99を預金者に送信し、.01をSignerに送信します。
引き出しは逆に行われます-参加者は誰でも1つのPBTCをビットコインアドレスでPeggedBitcoinReserveに送信できます。 Signerは、そのビットコインアドレス1 BTCからビットコイン取引手数料を差し引いた金額を支払い、残りの1 PBTCを燃やし、PBTCの1：1の裏付けを維持するPeggedBitcoinReserveに支払いの証拠を提供します。 Signerは、対応する担保をPeggedBitcoinReserveから自由に引き出すことができるようになりました。
欠陥
このシンプルなデザインは魅力的ですが、EVMでの効率的なビットコインによる支払い検証や信頼性の高い価格フィードの実装など、より難しい問題のいくつかをスキップしています。
また、非常に安全性の低い保管ソリューションに基づいています。
まず、プロトコルは単一の署名者に依存しています。 預金の価値が署名者が下した担保の価値を超えた場合でも、署名者がBTCを持って歩くのを妨げるものは何もありません。 署名者はまた、特定の撤退を検閲することを決定または強制することができ、検閲または発作抵抗の希望を取り除きます。
次に、プロトコルは単一のホットウォレットに依存しています。 PBTCの時価総額が大きくなると、そのウォレットをハッキングすることによるリスクが大幅に増加します。
最後に、プロトコルは障害を特定するために何もしません。 単一の入金または出金に問題がある場合、それはPeggedBitcoinの供給全体に影響を及ぼし、それ以降のすべての入出金をブロックする可能性があります。
